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血战钢锯岭

名家视点|贺宛男:科创板批量破发意味着什么

香奈儿

    

  被寄予厚望的科创板,开板四个月便迎来批量破发。

    

  目前,科创板破发股已有5只。它们是:容百科技(688005,股吧),现价22.63元,发行价26.62元,破发程度14.99%;杰普特,现价39.15元,发 行 价 43.86 元 , 破 发 程 度10.74%;久日新材,现价59.62元,发行价66.68元,破发程度10.59%;天准科技(688003,股吧),现价24.55元,发行价25.5元,破发程度3.73%;昊海生科,一度跌至80.34元,发行价89.23元,破发程度9.96%,本周五勉强收盘至90.42元。

    

  另有新光光电(688011,股吧)、三达膜、奥福生科、中国电研、卓越新能、联瑞新材、天宜上佳(688033,股吧)、杭可科技(688006,股吧)等十几只股票在发行价边缘挣扎。56只上市的科创股中,破发和接近破发的个股已近30%!

    

  期间破发记录不断被打破。容百、天准等科创老股到破发毕竟熬了四个来月;10月31日上市的杰普特,破发时间缩短到三周;紧接着,11月5日上市的久日新材,上市两周即破发;而11月21日上市的卓越新能,才两天便直达破发一线,现价45.18元,发行价42.93元,周五最低价44.44元,真是催命鬼上身,直催着“死死死死”啦!

    

  触发容百科技破发的动因,系10月份证监会现场调查发现严重问题,并对公司和董事长、总经理、董秘等高管直接采取监管措施。其中最令人担忧的是,公司对一家叫“比克动力”的企业,相关应收账款和应收票据余额20766.71万元,其中9成以上处于逾期状态。但直到11月2日,公司和保荐人中信证券(600030,股吧)核查时还称,公司与比克动力签署了4份抵押协议,后者以房产附属工程和设备原值共计20380.23万元作为抵押物,可以保障比克动力对公司的债务。对方还承诺,自2019年11月15日至2020年6月15日,支付全部应付款项。

    

  谁知到11月15日,原承诺支付第一期还款3500万元,实际才支付800万元。这才发现苗头不对,再到实地走访,原来“该等抵押物此前已被第三方申请诉中财产保全,并被下达查封通知文件,公司与比克动力的该项抵押存在被认定无效的风险。”这才急急忙忙对该笔应收账款单项计提坏账准备30%、金额7086.07万元。而根据比克动力第一期仅支付800万元分析,2亿多应收账款很可能全部泡汤,公司最后不得不承认“如进行全额计提,将可能导致2019年净利润大幅下滑甚至可能亏损。”

    

  看看,这家7月22日首批上市的科创企业,就是这样一点点“挤牙膏”才羞答答地逼出真相。而在证监会10月份进驻现场调查前夕,公司董秘陈兆华已于9月28日递交辞职报告。

    

  不仅如此,这家研发比本来就低至4%的企业,还要将180多万元其他费用拼凑成研发费用。三季报显示,1-9月30.98亿元的总营收中,应收账款和应收票据合计达20.32亿元,占比65.6%,还不知会不会有第二家比克动力?

    

  同样,宣称有“强大技术工艺和产品研发能力”的天津久日新材,前三年加今年中报研发比仅3.97、3.91、4.30、4.04。

    

  10月31日上市的杰普特,一上市就变脸,前三季净利润5650.13万元,同比下降18.61%,扣非后净利润 4291.27 万 元 , 同 比 下 降27.76%。公司预计2019年度营收和净利均将下降15-25%。

    

  天准科技“更上层楼”,今年前三季盈利1542万元,与去年同期7755万元相比,下降80%;扣除660万元政府补助,扣非后仅1039万元,下降85%。当初发行市盈率57.48,高出行业平均市盈率31.26近1倍,目前动态市盈率231倍,已成科创板估值最高公司。

    

  诸如此类,不胜枚举。本来,科创板中就是风险较高的企业,10家科创企业有1家成功,甚至百家有几家成功就很不错啦!投资人和管理层对此都应该谨慎再谨慎。可是,我们的科创板IPO估值没有最高,只有更高。这些都要“归功”于有足够保荐能力的大券商,以及有资格参与配售的大机构,就是他们创造和演绎了一出出把发行价生生拉高,如今批量破发、投资机构浮亏逾亿“搬起石头砸自己脚”的闹剧!

    

  据上交所统计,截至11月14日,已受理科创板申报企业176家,其中,165家企业已进入问询阶段,85家已通过上市委会议并提交证监会注册,注册生效 64家。从受理到报证监会注册平均用时130天,远低于规则规定的6个月。

    

  上交所的一位副总经理日前在第六届世界互联网大会上表示,“上交所将大力推动行业标杆和龙头企业科创板上市”,“科创板挂牌公司的数量将达到并超过50家(真的已超过50家),到今年年底,提交证监会注册的企业有望超过100家。”

    

  从成熟一家、发行一家,到“缩短时间”、“大力推动”,莫非我们真要走几十年前“多快好省”的大跃进之路?

    

  编辑|贺梦璐 审核|姚彦如

    

  本文为|金融投资报jrtzb028(微信号)原创文章|

    

本文首发于微信公众号:金融投资报。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

    

    

    

(责任编辑:王治强 HF013)

    

    

    

    

    

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文化4月18日,一年前,商业影院35年后回到沙特阿拉伯,放映黑豹。

    今天是2019年4月18日,一年中的第108天。

    2018年的今天晚上,沙特首都利亚德的一家电影院放映了世界上最热门的迪斯尼电影《黑豹》。数百人应邀出席,包括沙特政府部长、外交官和名人。

    这样引人注目的场景只有一个原因:这是沙特阿拉伯35年来首次合法发行电影。两天后,沙特阿拉伯的公众将能够在违反法律的电影院观看好莱坞电影,而商业电影院直到2017年底才获得沙特政府的批准,这使其成为合法的理由。

    电影禁令已经执行了35年。1979年,沙特阿拉伯的保守派神职人员批评西方电影传播违反伊斯兰教义的文化,并反对建造商业电影院。沙特政府接受了保守的建议,只允许外国人集中的两个地方例外:沙特阿拉伯艾米和阿卜杜拉国王科技大学。

   佰草集_热门资讯网; 随着沙特王储穆罕默德本萨尔曼上台,保守的社会文化变革开始了。穆罕默德想创造一个现代的沙特阿拉伯,为此他推出了《2030年远景》。根据他的设想,沙特阿拉伯将摆脱对石油的依赖,成为一个由区域贸易、金融服务和旅游业驱动的多发展国家。沙特社会和文化将更加开放,妇女将享有更平等的地位。

    巧合的是,电影《黑豹》中有女性驾驶的场景。4月18日的审查还专门安排男女坐在混合座位上,这引起了保守派的强烈不满。宗教法学者攻击说:“这只是一个慷慨的邀请男女住在一起的房间。”

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    “苏哈”,政治科学家

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    当然,与其他社会和经济改革一样,沙特电影业在政府控制下开放。在短时间内,审查制度不太可能被撤销。沙特阿拉伯王储把自己描绘成一个强大的改革者,并非完全积极的,有时甚至与谋杀有关。沙特阿拉伯的现代化愿景仍然未知。

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