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钛研究院:小微企业智能信贷分为四种数据场景

环太平洋

    各种互联网项目都可以由新手操作,几乎都是0门槛

    现行的小微企业贷款统计基本框架是中国人民银行、中国银行业监督管理委员会2009年制定的《中国大中型企业贷款专项统计制度》。然后,根据工业和信息化部、统计部、发展改革部、财政部四部委发布的《2011年中小企业规划标准规定》,将中小企业分为三类,即中型企业,并形成相应的统计区划指标但事实上,国有大银行、股份制银行和中小银行在“小微”定义的“内部口径”上存在很大差异。

    对大银行而言,一般意义上的“小微企业”并非品提研究院本系列所研究的“信用贷款”客户,主要来自大中型企业的子公司、地方龙头企业等,具有资产抵押或还款来源证明的担保贷款而贷款金额一般在几百万元或上千万元。

    未来,品体研究院将分析小微企业智能信贷的场景和特点,将目前小微企业的主要智能信贷分为四种数据场景品体研究院将通过一系列专题文章,向读者展示四种情景特征、案例、实践缺陷和解决方案。

    一。在生命服务场景中,数据源是聚合支付平台的流量数据,覆盖离线采集的小微企业。典型案例有:收藏吧和产品钛案,美团点评的美团小额贷款案。

    2.在电子商务场景中,在线交易的小微企业都被电子商务数据所覆盖。典型案例是阿里巴巴系统的电子商务贷款。

    三。财税场景,通过税收数据或相关发票数据覆盖一定规模的中小微企业,典型案例包括微众水银行、航天信息、百旺等。

    四。物流场景通过物流与金融的结合,支持小微物流企业的一系列融资活动,优化企业资源。

    诚然,由于目前的数据环境和企业信用意识等不成熟因素,目前小微金融定义中下沉客户带来的总贡献和短期增量是有限的但这一领域涉及的商户众多,范围分散,是中小银行普惠金融的重点领域,也擅长金融技术。

    发展:多党合作既有利于“普惠”

    6月24日,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《中国小微企业金融服务报告(2018)》其中,21次提到金融科技,并指出银行业金融机构与新兴金融科技公司的合作提高了小微企业的融资便利性和可获得性。我们熟悉Pinti作为一种金融技术目前,我们已与赣州银行、华美银行等银行达成合作,推出数据服务小微企业普惠金融新产品和新业务。

    与大型银行的增量和创新任务相比,城市商业银行、农业商业银行和其他地域性银行的客户下沉任务更多银行,特别是中小银行与金融科技公司的合作非常密切在银行对外开放过程中,中小银行一般通过与外部供应商合作,开放标准化产品小微企业领域必将成为它们之间重要的合作领域之一。

    以pinti为例,金融技术可以充分发挥其大数据技术和场景连接的优势。目前,很多银行在营销、反欺诈、数据审核、网上审批等环节都运用了金融技术,一方面大大提高了服务小微企业的效率,一方面大大降低了小微企业服务的边际成本,同时,极大地预防和控制人的操作

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发布时间:08:22:13

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为何指数基金定投十年,最后收益为0?

    


  影响基金定投收益的三个因素

    

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  对基金定投影响最小的因素——何时开始

    

  上周推出了我的“定投需要信仰”基金组合后,很多人的问题是,现在是开始定投的好时机吗?

    

  答案是任何时候。因为定投是长期的,刚刚定投时,每一期投入的资金占总份额比例比较大,随着时间的推移,新份额占存量份额比重下降。定投的成本会趋于稳定。

    

  看下图定投模仿图,金黄色的是你的基金买中华小当家_热门资讯网入平均成本,土黄色的是指数或基金现价。

    

  2007年的牛市,因为这个定投计划刚投了两年,成本快速上升,但到了2015年的牛市,成本几乎没有什么变化。

    

  事实上,无论何时开始定投,到了几年之后,成本都会趋于固定。

    

  那么,只要指数在上涨,“收益=市值-成本”,你坚持的时间越长,投入成本与市值的差也就越大,即总收益率越高。

    

  所以,定投的收益跟你何时买无关,跟你买的基金中途上下波动也无关,但跟它的总趋势是不是上涨,有很大关系。

    

  这是就决定基金收益的第一个因素:成长性

    

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  影响长期收益的第一因素:成长性

    

  归到上面那张图,之所以能赚钱,并不是因为中途的波动,而是这十二年,指数本身一直在向上涨,“道路是曲折的,方向是往上的”,我画了一条线,这个线向上的斜率才是你决定你收益的第一因素。

    

  相反,如果像下面这种本身没有方向性的随机波动指数,再好的定投策略,再长的时间,也不能提高你赚钱的概率。

    

  这正是基金小白要选择宽基指数的原因。有时候行业很可能不再增长,或者成长性很弱,而跨行业的宽基指数覆盖了多个行业的优秀公司,一定是向上的。

    

  所以,我在“定投需要信仰”这个组合中选择行业指数时,只选择了消费、科技、医药、高端制造和金融这五个行业,这是美股过去二十年上涨最大的几个行业。我将用“行业轮动”策略,作为上证50指数基金的补充。

    

  如果从上升斜率的角度看投资,那中途两波大牛市对于定投而言,如果没有卖出计划的话,是不是就没有意义了呢?

    

  这就涉及影响指数基金定投收益的第二个因素:波动性

    

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  影响长期收益的第二个因素:波动性

    

  从长期定投的角度看,2007年和2015年这种万众欢腾的向上的大幅波动,结果只是让你获胜者为王_热门资讯网得了“纸上富贵一场”(下图灰色线是累计收益),反而提高你的基金持有成本。

    

  相反,中间从2010到2014年长达四年向下的波动,虽然过程特别煎熬,但好处是向下的波动控制成本,让你亏损的波动可以降低成本,这样才能让你最终获利。

    

  从投资的角度讲,梅花香自苦寒来,向下的波动是好波动,所以很多基金公司在营销产品时,都会拿出下面这张“基金定投微笑曲线”,通过先跌扣升,降低定投成本,超过整投的收益。

    

  但实际上从人性的角度看,无论向下或者向上的波动性都是不好的,原因在于人对于短期收益比长期收益更看重。向下的波动很可能让人对投资失去信心,或者激发人的投机心理,停止定投,希望在更低的时候买入。

    

  上图中,这位上证50基金的定投者,在定投4年后,第一次收益归零,最惨的是投了近10年后的2014年初,收益率再次归零,而且这次是用了两年的时间,一点点地逼近零收益。

    

  整个定投的12年,大部分时间你都在看着收益率慢慢下降,真实的定投,才不会像广告里说的那么轻松呢。所以,大部分人更喜欢每年涨一点,而不是用几年的煎熬来换取突然的一大笔收益。

    

  所以我把波动性的因素,放在成长性之后,微笑曲线就变成了向右上倾斜的“成长微笑曲线”,

    

  而最好的赢利模型是只有一半的“右侧成长微笑曲线”。

    

  但人是不能做准确抄底逃顶的,最好的方法是基金组合,利用各种指数涨跌的不均衡性,利用“行业轮动”的机会,减少波动程度。

    

  当然,还有懒人适用的更简单的佛系定投方法,如果你对一个指数的长期成长性有信心,你可以把它看成一个跨越几十年周期的超级大的“右侧成长微笑曲线”。

    

  大部分人一定会想,那我只要坚持无脑定投,在大牛市的顶峰卖掉,不就可以把“纸上富贵”变成真实的财富了吗?

    

  这就是“止盈”,理论上可行,而且最牛的投资者就是这么赚钱的,但实际上很难,这也是我把它归为第三个因素的原因。

    

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  影响收益的第三因素:止盈

    

  之前写了一篇文章《为什么指数基金定投,任何时候都不要“止盈”?》,我发现有点标题党了,因为“不止盈”有两个前提,第一,这笔钱暂时不用;第二,你是投资小白。

    

  止盈需要很丰富的投资经验和心理承受能力,弄不好就会两边挨耳光,所以,对于投资小白来说,不如不止盈,放弃超额收益,享受指数上涨本身的红利。

    

  所以,止盈就分为两种情况。

    

  第一种止盈,你需要用钱,此时的止盈实际上是“退出”。

    

  这里有一个“定投终止期”的概念非常重要,我们的每一笔定投,最好都要假想一个用途,并且有一个不少于五年的期限,比如为期五年的首付金、婚嫁金,为期十年的子女教育基金、创业基金、改善型置业基金,为期二十年的子女婚嫁金、退休养老基金,等等。

    

  很多人在定投的初期,隔三岔五就上来看看赚了多少,其实此时投入金额尚少,不管大涨还是大跌都不影响根本。反而有些人自动扣款养成习惯后,长期不闻不问,殊不知你积累的投资金额越大,离“定投终止期”越近,风险也越来越高。

    

  以沪深300定投为例,同样是投入三年的时间,如果你的到期日是2015年5月30日,你的年化收益是47%(典型的微笑曲线收益),但如果再多投两个月,年化收益将猛降到28%。

    

  所以,临近“终止定投期”是整个定投过程“临门一脚”的时候,特别是五年以内的定投,卖得好不好,决定了你的最终收益,最好的方法是提前一到两年开始“收网”。

    

  比如你为孩子准备了一份由长期基金定投计划组成的“教育基金”,那么,到了他上高二时,你就要提前准备退出计划,将股票基金转为债券型基金或银行理财。甚至如果高一时,恰逢一波大牛市,达到了你的预期收益率,你也可以执行退出计划。

    

  只有超过20年以上,而且不是一次性兑现的投资计划,比如养老基金,才可以完全不考虑止盈。

    

  具体的退出步骤,我在《为什么指数基金定投,任何时候都不要“止盈”?》一文中有详细阐述。

    

  第二种止盈,为了获取更高收益的“战略性止盈”

    

  如果回头看这张图,我们会觉得很容易,07年的6000点以上,15年的5000点以上,泡沫明显, 当然要先卖出。

    

  但这只是“后视镜效应”,如果你置身于其中,你就会发现,你不可能刚好卖在最高点,要么你卖早了,要么卖晚了。此时,人性的非理性一面就会在恐惧和贪婪面前,暴露无遗。

    

  卖早了,你会错过牛市利润最丰厚的一段,而且此时整个经济通常不错,给人一种还能再繁荣十年的感觉,在这种懊恼情绪下,再天天看到下面权威媒体的标题,很多人都在止盈后,选择追高再次买入。

    

  如果卖晚了, 很多人出于比价效应,不能果断止盈,他们会想:我赚了3万块都没走,现在只剩2万了,再等等看吧,说不定还能创新高。

    

  还有一些人喜欢按照大盘的估值来判断高低,这个方法不见得好,因为中国从2013年以来,进入了一个可能长达数十年的L型经济下行期,之前的估值体系都被打破了,历史估值区间的参考意义非常有限。

    

  不要觉得自己足够聪明,不会犯上面的错误,90%的投资者都是上面这几种类型,所以才叫人性的弱点。

    

  止盈不是几个规则,而是一门艺术,经验丰富的职业投资者可以主动止盈,因为历经几轮牛熊,置身于市场,感受多空情绪微妙的变化,而且,一旦发现做错了,他们也会立刻纠正。

    

  但对于投资小白,止盈最好的方法是“我不管你赚了多少,我要我赚了多少”。

    

  投资的目的是超过银行的收益,如果不止盈可以做到5-7%的长期年化回报的话,那么如果用“止盈策略”,肯定是要更高的,你可以定年化8~9%,作为阶段性的投资目标,比如五年或者十年一期的投资目标。

    

  然后,关注你从定投初期到现在的年化收益率,一旦超过8~9%(至少三年以上),你就停止定投,把已投入的份额分成几份,分批赎回,中间如果指数掉到8%以下,就停止赎回。

    

  投资中会面临各种诱惑与恐惧,一定要相信常识,树不会长到天上去,每年GDP就是几个点,你一不花大力会痛的十七岁_热门资讯网气研究,二没有专业团队打理,怎么可能长期获得8%以上的收益?

    

  有一句老话,你已经赢了,为什么还要在赌桌上呢?

    

  那为什么要分批转换呢?这是基于人性,而非投资的角度考虑。因为泡沫一旦形成,也许很快破灭,也许会持续很久,而且那些持续很久的泡沫,往往最后涨幅惊人。

    

  投资不是一份耕耘一份收获,而是量力而行的游戏,如果你定8%的目标,而且严格执行,那么大概率你会得到超过8%的收益。

    

  有一点要注意,用这个方法止盈,一定要超过三年的定投期,因为定投的一开始,收益率波动大,但投资额太少,止盈无意义。

    

  5/5

    

  我的基金投资组合“定投需要信仰”

    

  如果你的定投目标是6%的年化收益,看完这篇文章,你直接找一个沪深300的指数基金无脑定投就行了。

    

  如果想要更高的收益,指数基金定投并不像你想象的那么简单,低成长性,高位买进,巨幅回撤,随意止盈,这四大风险让大部分投资者跑不赢指数。

    

  所以最后还是要推荐一下我和“雪球”旗下的“蛋卷基金”做的一个基金投资组合“定投需要信仰”,每期直接给代码和购买渠道,一键直投。

    

  跟一般的定投不一样,它有四个特点:

    

  第一:它投的是几支基金的组合而不是单个基金,以降低波动性。

    

  第二:我会“实盘领投”,给大家信心。

  美女与野兽_热门资讯网  

  第三:每周给出本周组合的介绍,合适的时候给出卖出建议,解决止盈的问题

    

  第四:非强制扣款,每周微信推送消息,手动买入,保持你对投资的关注度。

    

  详细介绍和操作方法,务必要先看看文章《抄作业了!我的基金投资组合第一期》。

    

  11月22日,第三期已经“开车”,相比第二期有微调,四成上证50AH不变,可选消费加至四成,可选消费中的家电、汽车等行业中不少白马股,是目前少数估值还不高的,应该是为数不多的底部定投机会了,其余两欢乐集结号_热门资讯网成配置银行指数。

    

  本周,因为“渔村”那边的问题,外部形势有所恶化,从内部因素看,企业的经营数据也没有拐点的迹象,好的是财政政策、货币政策都比较宽松,再加上外资不断流入,导致大盘几个月上也不能上,下也不能下。

    

  好在3000点以下,年线附近,没有什么泡沫,继续投资策略,如果大盘能向下,再加码。

    

  每周五,“定投需要信仰”的组合策略,不见不散。

    

本文首发于微信清华大学_热门资讯网公众号:人神共奋。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

    

    

    

    

    

(责任编辑:王治强 HF013)

    

    

    

    

    

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